互联网的兴起改变了人们的生活方式，同时也为某些行业带来了威胁。据悉，过去十年对美国实体零售业而言，是毁灭性的。这场“寒冬”的侵袭，让美国各地的传统购物中心和商店正以创纪录的速度倒闭。

这种现象背后的主要原因很简单：美国人越来越倾向于网购。在即将过去的2019年，美国商店倒闭数量创下了新纪录。这一年有多达9300家门店关闭，打破了2017年约8000家商店关闭的纪录。

其中不乏维多利亚的秘密、GAP、Forever 21等全球知名连锁品牌，甚至连梅西百货、西尔斯百货等传统百货巨头也难逃一劫。这一切都得从2008年的金融危机说起。这场金融危机，为美国零售业未来10年的艰难岁月奠定了基础。

房地产泡沫破裂后，美国经济经历了自大萧条以来最严重的衰退。成千上万的人因此失去了工作，包括大型零售商在内的商业体系也受到了波及。此后的几年中，随着时间的推移，失业率缓慢下降，消费者信心也有所改善。

然而，许多零售商却迟迟难以恢复元气。这导致了一群私募股权公司开始收购大型企业，并将它们从公开交易的实体中剥离出来。这些私募股权公司控制了包括Belk、Neiman Marcus等百货公司，以及Hot Topic和PacSun购物中心等一系列品牌。

然而，在一些收购中，零售商却背上了无力偿还的巨额债务。在过去几年，不少企业金额高达数十亿美元的债务开始到期，导致大量企业破产和倒闭，这一现象在未来几年仍将持续。

2018年6月，玩具巨头玩具反斗城（Toys R Us）的破产正是私募股权问题的典型。尽管玩具反斗城曾是美国最大的玩具销售商，但其他规模较小连锁店的激增，以及来自沃尔玛等大型零售商的竞争加剧，开始阻碍该品牌的发展。

玩具反斗城原是上市公司，2005年，私募巨头贝恩资本、KKR和沃纳多房地产信托投资基金联手斥资66亿美元对其进行收购并私有化。玩具反斗城希望借此收购打一场翻身仗，结果这一希望却迅速破灭。

不仅如此，这笔交易给玩具反斗城留下了超过50亿美元的债务，公司未能在10年里逐步还清债务，最终走向了破产。与此同时，在这十年间，电子商务开始迅速普及。

根据新思界行业研究中心发布的《2019美国零售行业发展研究分析报告》显示，2018年，美国家庭平均在线消费5200美元，比五年前增长了近50%，消费者开始从传统商店转向网上购物。事实上美国今年来的消费支出依然强劲，失业率在4%以下，处于半个世纪以来的低点。