棉花是世界上最主要的农作物之一，产量大、生产成本低，使棉制品价格比较低廉。据了解，2018/19年度全球棉花库存预计下降，中国棉花库存降至2011/12年度以来最低水平。全球棉花产量经过连续两年增长之后（2016/17年度增长7%，2017/18年度增长16%），2018/19年度预计减少2%，为2610万吨。

虽然2017/18年度后半段（北半球棉花播种期）的棉花价格有吸引力，但全球棉花种植面积预计稳定在3300万公顷。不过，部分国家和地区的植棉面积仍有增长，尤其是非洲、巴西和土耳其，全球植棉面积下降的原因是天气、政策和供水方面的问题。

2018/19年度，中国棉花产量预计增长0.8%，为590万吨，巴西产量增长15%，为230万吨，西非产量增长6.5%，为130万吨，土耳其产量增长18.7%，为94万吨，乌兹别克斯坦产量增长0.1%，为80万吨。

印度产量减少4.7%，为600万吨，美国产量减少12%，巴基斯坦产量减少2.5%，澳大利亚产量减少44%。2018/19年度，全球棉花消费量预计为2670万吨，同比略有减少，原因是棉价偏高和贸易争端。

中美两国之间互加关税预计不会给棉花消费量带来直接的影响，但可能导致经济增长减慢，从而抑制消费和纺织品的需求。本年度，主要棉花国可能出现棉花消费停滞不前甚至减少的情况，中国消费量预计为845万吨，同比减少8.2%，印度和巴基斯坦消费量预计保持稳定，即使增长也非常有限，孟加拉国、越南、土耳其和印度尼西亚的的纺纱和纺织品生产继续扩大，棉花消费增长较为明显。

孟加拉国消费量预计增加到180万吨，越南增加到160万吨，土耳其增加到170万吨，印度尼西亚增加到83万吨。2018/19年度，全球棉花进口量预计增长5%，达到940万吨，原因是非产棉国的纺纱生产扩大以及中国政府可能进口储备。

由于2018/19年度全球消费超过产量，全球期末库存预计从1880万吨下降到1820万吨。不过，在中国库存下降的同时，中国以外地区的库存增加。2011/12年度以来，中国棉花库存一直对市场产生影响，经历了大规模收储和大规模抛出之后，中国棉花库存预计下降到760万吨，是2011/12年度以来的最低。随着中国库存的下降，中国以外地区的库存预计连续第四年增加，达到1050万吨，创历史新高，而且也是2011/12年度以来中国以外库存首次超过中国库存。

中国棉花进口量预计增长27.6%，达到160万吨（加工贸易和1%关税进口）。孟加拉国、越南和印度尼西亚的进口量预计增长，土耳其和墨西哥的进口量预计减少，原因是棉花产量提高。韩国纺织生产继续下滑，进口量预计减少6.1%，为18.4万吨。

新思界分析师认为，2018/19年度，美国棉花出口量预计减少5.3%，为330万吨，原因是棉花产量减少。巴西棉花出口量预计增加到130万吨，印度出口量预计减少，原因是产量下降，澳大利亚出口量预计减少10.5%，原因是供水短缺和种植面积减少，西非出口量则受益于全球需求扩大而棉花贸易结构发生改变，马里、布基纳法索、贝宁、坦桑尼亚、科特迪瓦和喀麦隆的出口量都将增加。

更多相关信息，关注新思界行业研究中心发布的《2018印度尼西亚棉花行业发展研究分析报告》！