中国有句古话，叫做祸兮福之所倚,福兮祸之所伏，这一谚语正好可以运用到澳大利亚房产市场。房市阵痛尚未消失，隐忧中逆风阵阵却也孕育着巨大机遇。过去两月内，澳洲两家大型开发商接连倒闭后，房市乏力困境凸显。

高杠杆率的开发商在利润微薄的情况下可能会成为期房公寓市场疲软的下一个牺牲品。随着销售放缓、估值下跌和建筑成本上升，更广泛的市场调整带来的影响逐渐扩散，开发商将面临“巨大的财务压力”。

房市疲软期延宕首当其冲的便是高杠杆开发商，一旦成本增加，它们便几乎没有任何斡旋空间。以拉兰集团和斯特勒集团为例，它们在市场最高峰时期以最高价格买入房产，并背负了大量高昂的非银行贷款。

资金实力更为雄厚的开发商更能抵御经济衰退。开发商们往往希望依赖最后一批关于的销售来偿还建筑贷款，继而开始下一个项目，但未售公寓承压给开发商带来了巨大压力。

这恰恰成为瑞士信贷与其他非银行贷款机构可以利用的金融缺口，目前，由于主要商业银行收紧贷款导致商业房地产融资缺口更大，一些信贷机构在房市尚未反弹的情况下找到了更多机会，开始为开发商剩下的未售公寓项目提供大量贷款。

18个月前，此类贷款的规模通常为2000万澳元至4000万澳元，但随着未售出公寓数量的不断增加导致整个行业继续衰退，目前贷款规模已从5000万澳元增至1亿澳元。事实上，开发商们所有的利润都锁在这些剩余库存中。

此类贷款可用于偿还建筑贷款，可能会给开发商带来更多的流动性。主要银行的退出给其他贷款机构留下了相当大的空间。

根据新思界行业研究中心发布的《2019澳大利亚房产市场发展研究分析报告》显示，由于商业房地产债务在当地市场已接近2900亿澳元，未来五年的融资缺口可能会扩大到500亿澳元或更多。澳洲住宅市场潜力巨大，一旦建筑活动有强劲复苏，届时将需要大量的建筑融资。